Five US tech giants’ hidden debts soar to $1.65T on opaque AI funding

日经把五家科技巨头的长期租赁、GPU 采购和其他合同承诺合计为 1.65 万亿美元，约四年增长八倍，并超过账面列示的 1.35 万亿美元债务；Meta 的相关义务估算约 4200 亿美元。这里的“隐藏债务”并非必然违规，许多项目按会计规则披露在附注中，但其风险会在数据中心启用、租赁生效或需求低于预期时转化为刚性现金负担。报道提醒市场，AI 基建风险不能只看资本开支和传统负债，还要看长期购买承诺与合资担保。